三季度消费锂电旺季临近,叠加钴原料进口量下滑,6月钴市行情一改前期疲软走势,自6月中旬起钴价连续上涨。6月30日,国内钴价已报365000元/吨。 机构指出,钴需求将长期受益于新能源汽车持续放量、3C终端设备单机带电量持续上升等因素,而钴供应受限于矿山品位下降、矿管趋严,造成供给增速低于需求增长。2021-2022年钴行业或将维持紧平衡,2023年钴行业则有望转为供不应求。 A股上市公司中,寒锐钴业(300618)是世界上少数拥有钴金属完整产业链的企业之一,为应对旺盛需求,近日其正式启动了赴港计划,向港交所递交主板上市申请,拟募资金主要用于扩建生产线以及上游钴、镍、锂等新能源汽车相关矿产资源的海外投资、收购和勘探。 拥有钴完整产业链 拟赴港融资扩产 公开资料显示,寒锐钴业创立于1997年,总部位于江苏省南京市江宁开发区,核心产品为金属钴粉。公司在包括韩国、日本、德国、瑞士、以色列、印度、美国等多个国家和地区建立了营销网络,自主商标在全球16个主要工业国家注册,已经成为中国和世界钴粉产品的主要供应商之ー。公司是国内少数拥有完整钴产业链的公司之一,业务范围涵盖了矿石收购、粗加工、冶炼提出、钴粉及钴化合物生产在内的完整产业流程。截至2020年底,寒锐钴业是全球产量第三大及中国最大的钴粉生产商。 寒锐钴业的主要业务除钴粉外还包括销售钴化合物、钴精矿等钴相关产品以及电解铜等铜相关产品。其中,钴产品是电池材料、硬质合金、高温合金、磁性材料等的重要原料,广泛应用于航空、电动汽车、电子电器等领域,是公司主要盈利产品之一。 目前,寒锐钴业有中国安徽及刚果(金)三个生产设施,钴粉的产能为0.3万金属吨,钴化合物产能为0.25万金属吨,氢氧化钴产能为0.5万金属吨。其中,氯化钴、碳酸钴及草酸钴等钴盐产品均通过委外加工方式取得,难以赶上存量急剧的消耗。 为应对旺盛需求,增加产能规模,近日,寒锐钴业正式启动了赴港计划,向港交所递交了主板上市申请,中金公司担任其独家保荐人。寒锐钴业计划将融资所得用于上游钴、镍、锂等新能源汽车相关矿产资源的海外投资、收购和勘探,以保证上游矿产资源持续稳定供应,拟用于扩建生产线,主要包括扩大钴化合物、钴粉等产品的生产能力。 寒锐钴业计划募投建设10000金属吨/年钴新材料,建设完成后将新增硫酸钴5400吨、四氧化三钴3000吨、氯化钴1600吨,预计于2021年11月投产;此外公司将继续向产业链下游进行渗透,新增26000金属吨三元前驱体项目(811型),计划于2023年投产。上述项目建成后,寒锐钴业的产业布局将更加全面,市场竞争力有望进一步提高。 寒锐钴业业绩受钴及铜价格影响较为明显。当前,随着新能源汽车产业的景气度逐渐提高,下游行业对钴的需求与日俱增,钴价不断走高,也带动了寒锐钴业业绩的增长。 今年一季度,寒锐钴业实现营业收入10.36亿元,同比增长102.65%,实现归母净利润1亿元,同比增长339.31%。 资源稀缺+下游刚需 钴长期需求看好 钴的需求主要包括3C数码产品,高温合金,硬质合金,新能源汽车三元电池,磁性材料、陶瓷等应用。当前,新能源汽车热将持续提升对上游电池金属的需求,目前长续航电池主要有高镍低钴和高镍中钴两个方向。作为制作三元锂电池的主要金属,也是最贵的材料,钴在对于确保电池的安全性方面必不可少,并在全球都具有稀缺性。全球钴矿主要集中在非洲、澳大利亚等地区,其中,非洲国家刚果(金)的产量占全球钴产量的三分之二。 新能源汽车对钴的需求将是长期性的,并且正迎来政策驱动+市场驱动叠加的黄金时期,需求加速增长。尽管高镍化或导致单车用钴量降低,但电动化是大势所趋,三元需求仍将呈现高景气,钴需求步入高成长阶段。有研究认为,新能源汽车对钴的需求将从2020年的2.45万吨增长至2025年的9.16万吨,未来5年年均复合增长率为30.18%。 从现有的下游行业趋势来看,在需求方面,新能源车钴需求高增长基调不改,3C产品钴需求则维持稳定增长态势。供给方面,大矿山谨慎放量,供给弹性减弱,钴供需格局持续紧张。据测算,2021-2022年钴行业或将维持紧平衡,2023年钴行业则有望转为供不应求。 业内人士认为,价格方面,中期看,供需格局向好或带动钴价中枢逐渐抬升,短期看,钴价或因需求旺季到来叠加疫情导致的供需错配重拾升势,且本轮钴牛市主要受真实需求驱动,较上一轮钴价上涨行情更健康,持续性或更佳。 寒锐钴业作为全球少数拥有钴金属完整产业链的企业之一,针对目前市场对钴产品需求的多样化和差异化,也在丰富产品种类,延伸产品产业链,进一步深化三元前驱体材料业务布局,通过与下游客户的战略合作等模式,打入全球新能源汽车供应链体系。 此外,寒锐钴业的海外设施“落子”刚果(金),也为其带来长期竞争力。据了解,刚果(金)钴储量达360万吨,占全球钴储量的51%,2020年生产钴原料9.5万吨,约占全球68%。是全球最大的钴产国。寒锐钴业设厂在刚果,靠近原料产品,无疑具备很大成本优势。 作为3C消费电子和新能源汽车行业的上游原料供应商,当下行业景气度达到空前繁荣,像寒锐钴业这样的企业业绩显然具备极强的支撑力度,览富财经将持续对其关注。 |