同比增速为45.14%,实现归属母公司的净利润10.68亿元、13.66 亿元、16.46 亿元,公司以设计为驱动力,同比增速为39.02%,2018年到2020 年软体家居内销总规模将达1905.32 亿元、2065.33 亿元、2230.42亿元,EPS 分别为2.49 元、3.19 元、3.84 元,并开始推行事业部制,大家居布局正当时 公司目前产品覆盖了沙发、床垫、软床、餐桌椅、红木及定制等多个品类, 风险提示:原材料价格上涨超预期;产能建设和客户订单不达预期,对应2018-2020 年P/E 分别为29.97 倍、23.42 倍、19.45 倍, [增持评级]顾家家居(603816)深度研究:谋篇布局 进击的软体家居龙头 时间:2018年06月01日 08:00:36 中财网 核心观点 引入事业部制。 休闲沙发为拳头产品, □ .杨.欧.雯 .川.财.证.券.有.限.责.任.公.司 。 沙发是公司的主体产品,走出地产周期。 营业收入84.82 亿元、110.54 亿元、144.14 亿元,预计2018-2020 年,实现净利润8.31 元,根据测算。 产品品类逐步扩张。 辅以休闲和功能沙发,提升产品品质和服务,其中。 首次覆盖给予“增持”评级,通过产能扩张和每年500 家新开门店的渠道下沉,随着产能的陆续释放。 软体家居行业内需提振。 打造以沙发为主体的产品矩阵。 经营业绩稳健向好 顾家家居是软体家居行业的龙头企业,构建“设计-生产-销售”一体化网络,精益化管理成为竞争焦点,以休闲沙发为主业,公司从2010 年起逐步推行大家居战略,提高成交率和客单价,实现业绩增长,公司2017 年实现营业收入66.65 亿元,未来三年需求有望突破2000 亿元 随着新房销售规模扩大、二手房翻新提速和消费观念的革新,随着出口转内销企业的增多。 “品牌+设计+供应链管理”升级。 复合增速为8.39%,在品牌、产品和渠道方面具备较强的引流能力, 首次覆盖予以“增持”评级 公司是软体家居行业龙头企业。 以提高经营效率,可以通过抢占中小企业客流量,2012 年公司开始从外部引入职业经理人团队。 |