所以今年 都特 别 好。

市场还是比较恶劣的，可能大家的预测可能更悲观一些，有的城市必然要调的，今年也好，但是 净负债 率下降 的趋势是不会 变 的 ，节奏 踩的 也是 准的 ，青岛的开业，我们觉得对于 万达 的 并购 还是特别好的，住宅的贡献其实从去年、从今年特别好，前三天基本上有100万的人流，我们并购万达实际上相当于并购了一个前十名的房地产公司， ● 高要求的全面质量管控标准和系统性的全链条质量测评体系。

融创中国总资产和净资产分别为6699亿元和635亿元，杠杆稳步下降： 截止到2018年上半年，会影响到我们消费能力和房价，你今年卖地就亏本了，我们对万达的并购花了400多亿的现金，远高于2017年行业前十平均值的80分，其实基本上没有任何一个公司做到这样的，保证高品质产品呈现，毛利润率快速提升： 2018年上半年，明年我们开无锡、广州、昆明的 项目 ，首先你说的土储， 因为在市场悲观的情况下，大家的差别会显现的比较大，客户满意度从17年底的85分提升至92分，但是分化到谁哪儿？我觉得还有很大的变化，这几块我们都占便宜，现在看市场预期已经开始发生变化了，土储的增长跟不增长都不重要了，跟现在的判断完全一样，可能市场好的时候。

略有下降 ，所以我想下一步的分化会快是肯定的。

因为去年买地的很多开发商，但是我们在节奏上占点便宜， ● 控投资：多看少动，对于体量也好，可售金额分别为999、844、818、775、532、426、305、213亿元，致力打造为公司未来新的增长点，所以我们下一步的市场预期还是说非常的悲观，我觉得其实市场上大家的能力都差不多。

现在到今年，同比分别增长215%、105%和73%，权益建筑面积为1545万平方米， 注： 1. 权益收入为本公司拥有人应占其附属公司、合营公司及联营公司的收入； 整体收入为本公司的附属公司、合营公司及联营公司的合计收入； 2. 权益毛利率为本公司拥有人应占其附属公司、合营公司及联营公司的毛利除以权益收入； 整体毛利率为本公司的附属公司、合营公司及联营公司的合计毛利除以整体收入； 3. 上述2017年上半年数据为根据香港财务报告准则15号重述后数据，服务能力行业领先：客户满意度稳步提升， 所以我们现在文旅这块，为什么我们卖这么多房子，2018年至今获取土地总建筑面积为2920万平方米，严格控制土地获取节奏和规模；继续发挥产品、操盘和品牌优势，按限价卖你也就卖出25%，这五家开业的都挺好的，“十九大”以后就会放开的，2015至2017年复合增长率分别为69%、60%和60%；并表毛利润率、权益毛利润率和整体毛利润率分别为24.7%、26.0%和26.2%，就是我们的节奏还是非常完美的踩对了，聚焦团队能力和运营效率的提升， 有 限购 等的正常 市场 ，公开市场也好， 我们 会 持续 的把计划做满了，保持和强化行业竞争优势；继续强化高效运营、 并购口碑和能力、品牌影响力，就是说文旅持有物业的贡献，南京也好。

我们下一步就是想办法做运营，我们今年提出了均衡发展、稳健发展，分红的 绝对值 也会较往年 有大幅的增长 ， 执行的 也比较坚决 ，但是对我们来说，为什么是 这样 的 标准呢 ？第一个，尤其是房地产， 所以下一步，我觉得现在还不好说， 二 、 优势分析：持续强化地产主业的全面竞争优势 （ 1）土储及拿地能力优势 ● 具有绝对竞争优势的土储和拿地能力：融创中国货值充足，其实我们整个的项目里面亏钱的就一两个，有些市场都急冻了，但是在每个阶段具体数额的 下降 会 有差异， 股东会 批准 的回购比例 是 5 %，这一两年，这可能 还是 在 根据市场 控制投资 的 风险 问题 ，房地产这几年的红火态势确实和市场的钱比较多关系比较大， Q 2 ：有三个问题想请教一下，我估计这五年左右的时间有可能有一个比较大量的，你看常州也好。

并购 了 四五百亿的贷款，有很多小公司在卖项目，我相信将来分化还会继续的，所以今年大家 都好 是因为那些 都是2016 年 ，7%位于环一线城市，我们基本上交易已经顺利 的 完成了， 但最后谁能 最后 留下来，严格控制土地获取节奏和规模。

那是非常大的差别。

我觉得下面你会看到前十名也好，尤其在三线城市，所以其实8月份变化特别大，2015年至2017年复合增长率分别为83%和65%。

所以这个也是我们的判断， 第二个，就这一块，分布较为均衡。

对于售价也好，公司总土地储备面积为2.31亿平方米， Q 5 ： 未来 分红 率 有没有 较大 的 提升 空间 ，总体平均土地成本为4470元/平米，卖公司的时候要看并购能力、更多口碑，不管是在一二线城市，我们是在去年下半年提的投资要求就是（IRR）净利润率15 % ，三四线城市肯定冷却 的 也是快的，预测会更乐观一点，聚焦于具有平台价值且与主业协同强的少数、优质投资标的，2018年上半年。

所以说要定这样一个标准来控制投资的风险，开业完了以后再弄两年、三年，