一方面三季报业绩爆表，一方面大举进军光伏产业，和邦生物（603077，SH）迎来企业发展上又一个高光时刻，2021全年高增长可期。

三季报业绩爆表，主营产品价格持续上扬

10月14日，和邦生物发布2021年前三季度财报。今年前三季度，公司营业收入为70.68亿元，同比增长81.52%；净利润为20.13亿元，同比飙增1112.42%。其中，从单季度来看，和邦生物第三季度的营业收入高达31.56亿元，同比增长了117.45%，净利润为10.99亿元，已经超过了上半年的盈利9.143亿元，单季盈利更是超过了过去三年的盈利总和，一个季度赚了过去3年的钱，业绩爆表。

和邦生物于2012年挂牌上市，当年总营收为17.38亿元。财报显示，和邦生物2020年总营收高达52.61亿元。按年度比较，和邦生物2020年的总营收较上市当年总营收激增约3倍。而2021年仅前三季度，和邦生物总营收达70.68亿元，不但超越公司自上市以来每年度的营收额，更是2012年总营收的4倍之多。在年净利润增速的比较上，今年前三季度和邦生物净利润达20.13亿元，不但远超受疫情影响的2020全年净利润，相比2012年的3.3亿净利润更是大增6倍之多。这些充分凸显出公司发展的强大韧性和增长的可持续性。

图片来源：企业三季报

和邦生物业绩大爆发，直接得益于公司主营产品价格持续上扬。财报显示，今年前三季度，和邦生物四大主营产品碳酸钠、氯化铵、双甘膦、草甘膦原粉的价格分别为1711.30元/吨、761.36元/吨、1.67万元/吨、3.6万元/吨，同比变化幅度分别为36.34%、45.56%、50.80%、77.54%。相较于第二季度，第三季度和邦生物主营产品价格仍处于上涨态势，环比涨幅分别达到20.62%、30.17%、40.22%、38.37%。报告数据显示，前三季度，和邦生物碳酸钠（纯碱）、氯化铵、双甘膦、草甘膦原粉的销量分别为98.38万吨、115.7万吨、12.58万吨、4.64万吨，对应营业收入分别为16.84亿元、8.81亿元、21.06亿元、16.71亿元，位于行业领先前列。总的来看，2021年以来，和邦生物一季报、中报及三季报均超市场预期，实现盈利大幅增长。

当前，依托西南地区优质盐气资源，和邦生物已打造了具有明显成本优势的盐化工龙头平台。公司目前已发展形成联碱、草甘膦、玻璃、蛋氨酸四大业务板块。其中联碱法制碱规模110万吨/年，是目前川内唯一纯碱生产厂家，在销区内纯碱产品基本无竞争性企业；玻璃方面公司是区域玻璃销售龙头，覆盖泸州周边经济发展快速增长区域，并拥有46.5万吨/年的玻璃/智能特种玻璃及430万㎡/年Low-E镀膜玻璃。

主要产品仍处增长周期，2021年净利有望突破30亿

从三季度业绩指标看，根据国内市场及全球环境等因素，加之草甘膦正处于涨价周期，和邦生物主要产品销售价格第四季度仍将处于上涨趋势，预计和邦生物全年农药化工板块将持续保持高盈利水平。

目前全球草甘膦产能约110万吨/年，其中70万吨/年产能在我国，而国内生产的草甘膦平均80%以上都用于出口到全球转基因农作物生产大国。2020年以来，全球极端天气的持续和新冠疫情加剧了全球粮食供给体系的不稳定性和不确定性，粮食安全更受重视，草甘膦国际需求有望增强。同时，随着主要农产品价格持续上涨，农民种植积极性望提高，带动全球农药的需求回暖，亦拉动双甘膦/草甘膦整体需求景气上升。四季度开始，全球草甘膦市场进入传统销售旺季，预计未来一年内草甘膦价格将保持较高的景气度水平。截至10月底，国内草甘膦报价达85000元/吨，比9月底时71000元的高价又上涨了14000元。

除双甘膦/草甘膦处于长景气周期外，受国内能耗双控、原材料煤炭价格上涨以及光伏玻璃需求快速增长等因素，公司主产品之一纯碱四季度价格仍然存在上涨预期，这也为和邦生物全年业绩增长打下新的利润空间。纯碱下游主要为玻璃生产，受益于光伏玻璃需求快速增长，纯碱需求也会对应增加。根据WIND机构测算，2020-2022年按照全球光伏装机125、170、220GW考虑，对于光伏玻璃需求分别为960、1355、1791万吨，对于纯碱需求分别为192、271、358万吨，2021年、2022年分别新增需求79万吨、87万吨。因此国内外纯碱市场将维持紧俏态势。

因此业内人士乐观估计，第四季度和邦生物有望保持前三季度增长之势，2021年全年净利润有望突破30亿元。

跨界进军光伏产业，未来前景广阔

目前，和邦生物已形成联碱、双甘膦/草甘膦、玻璃和蛋氨酸在内的四大业务板块，并在积极布局光伏玻璃及组件封装业务，以打造农化板块+光伏板块的“双轮驱动”。

10月19日，和邦生物发布公告，子公司武骏光能拟与佟兴雪、海南省仁爱文化中心、天津昊鼎新能源合伙企业共同投资设立安徽阜兴晶体科技有限公司，主营业务为生产光伏发电用硅片，投资总额30亿元，首期注册资本为4.55亿元，全部为现金出资。本项目生产模式主要是采用高纯太阳能级硅材料，通过晶体生长、切片等制成工艺，生产出硅片。

资料显示，近三十年来，太阳能利用技术在研究开发、商业化生产、市场开拓方面都获得了长足发展，成为世界快速、稳定发展的新兴产业之一，单晶硅作为太阳能利用技术的重要材料，处于新材料发展的前沿。该项目生产模式主要是采用高纯太阳能级硅材料，通过晶体生长、切片等制成工艺，生产出硅片。武骏光能这一项目的布局将完善自身光伏产业链，补充上游产品的生产与供给，将进一步优化公司产业布局，增强企业竞争力。

值得注意的是，投资人佟兴雪除出资外，还将全职为阜兴科技服务，为项目提供先进工艺技术支持，组建公司运营团队。佟兴雪在世界太阳能光伏行业具有20多年从业经历，历任海内外多家公司高级管理职务，申请专利200余项，在光伏产业链多个环节填补了国内外产品和技术空白，无疑将大大助力合作项目的发展。

在光伏等新能源技术飞速发展的今天，单晶硅建设项目符合国家产业政策，具有巨大的市场和广阔的发展空间。此项目整体建设期为2年，达产期为1年，达产后预计年收入将达65亿元，年利润将达11.7亿元。因此本项目实施后，将进一步优化公司产业布局，成为公司新的业务增长极，增强企业的竞争力，符合公司的长远发展规划及全体股东的利益，有利于公司的可持续发展。

凭借在玻璃行业深厚的技术储备及对光伏行业发展前景的预期，近年来和邦生物全面加快开拓光伏玻璃进军光伏领域，公司已在重庆、乐山、攀枝花陆续发展光伏封装材料及制品项目。

资料显示，重庆8GW光伏封装材料及制品项目，现一期1,000t/d光伏玻璃面板、900t/d光伏玻璃背板、2GW光伏组件封装项目已动工，预计分别于2022年6月、2023年1月投产，为和邦生物未来业绩增长增添了较大的想象空间。去年12月18日，四川和邦集团投资62亿元的光能材料及光伏发电模组项目落户重庆江津白沙工业园，项目完全达产后将实现产值143亿元以上，而今年1月25日，攀枝花钒钛新城（高新区）管委会已与四川武骏特种玻璃制品有限公司签订了投资30亿元的年产8GW光伏封装材料及制品（组件）项目合作协议，项目完全达产后将实现产值100亿元以上。有专家乐观预测，未来和邦生物整体光伏业务年收入将突破200亿元，是现在主营收入的2-3倍，将再造一个和邦生物，前景无限。

瞄准农药、化工暨光伏新能源产业三大黄金赛道，和邦生物打造了多极增长之路，未来发展潜力巨大，市场前景可期。